全国站[切换城市]
上海连康明化工有限公司官网欢迎您! ||在线留言|收藏本站|网站地图

连康明

连康明 — 橡胶化工原料综合服务商

全国服务热线:021-23096666

当前位置首页 » 动态资讯 » 案例·动态 » 逆袭”的沪胶:三月份有望迎来季节性上涨行情

逆袭”的沪胶:三月份有望迎来季节性上涨行情

返回列表 来源:连康明 查看手机网址
扫一扫!逆袭”的沪胶:三月份有望迎来季节性上涨行情扫一扫!
浏览:- 发布日期:2018-03-01 10:17:27【

受益于天胶主产国泰国计划收缩产胶量和东南亚产胶国即将迎来停割季,沪胶节后一改颓势,开启修复性反弹行情,今日期价继续上行,沪胶1805合约站上20日均线,收盘大涨1.32%。


日内泰国政府将召开拟令部分胶园暂定割胶的可行性会议,目前会议结果尚未公布,现货方面对泰国新政的反响并不积极。当前基本面总体偏弱,高库存对价格形成压制,但节后国外停割季和出口限制政策供应压力的缓解,以及在天气转暖和三月中下旬户外施工复工、户外运输重启带动下需求的阶段性复苏,外加泰国胶园停割计划的利好刺激,市场整体氛围偏多。 

  核心观点:


  春节前的下跌可以归结为继去年9月份之后又一波基差修复行情,在今年   一月底破位之前,沪胶期现价差一度又拉大到近3000元/吨的水平,在供   应炒作无力的情况下,价格选择向下寻底。年后是否会继续下跌,取决于   年后消费的启动力度,这将会直接体现在库存水平上,如果库存还继续大   幅累积,则价格依然有压力,但我们更倾向于年后难再跌。

 

2月22日泰国宣布5-7月停割部分胶园以抬升橡胶价格,我们认为该举措的实施会比较苦难,主要原因来自于两个不确定性:泰国的胶农以家庭劳作居多,胶农的团结意识和执行力都不够,同时,胶农生活来源有限,除非政府给与丰厚的补贴。另外则是政府补贴资金的问题,还存在不确定性,总体实施难度较大。

 

3月份国内及国外供应季节性萎缩,而下游消费随着春节假期的结束,将会缓慢复苏。因此,天胶3月将呈供需季节性偏紧格局。同时伴随着期现价差一定程度的修复,价格有反弹需求,建议可尝试建立多单,重点关注基差情况,一旦重新拉大,又将刺激新的套利需求介入,价格压力可能重新出现。中线投资者重点关注库存拐点。

1、怎么看沪胶春节前的这波下跌,年后是否还会继续下跌? 


春节前的下跌可以归结为继去年9月份之后又一波基差修复行情,在今年一月底破位之前,沪胶期现价差一度又拉大到近3000元/吨的水平,在供应预期炒作无力的情况下,价格选择向下寻底。期间因为一月份进口量的继续大增,使得国内显性库存增加,再加上下游消费正处于淡季,同时还面临春节前下游开工率的大幅下挫,价格压力很大。年后是否会继续下跌,取决于年后消费的启动力度,这将会直接体现在库存水平上,如果库存还继续大幅累积,则价格依然有压力,但我们更倾向于年后难再跌,目前来看,年前的“三高”(高升水、高库存、高供应)格局,已经有“一高”在改善,期货升水经历年前的大幅下挫之后,缩窄了不少,后期因为停割以及消费复苏,现货价格将难下行,基差也很难再扩大。高库存则等待消费启动去消化,库存的拐点也决定了期货价格的转折,最后,供应还是会面临季节性的萎缩。


2、春节回来后,沪胶第二个交易日增仓上行,实现新年开门红,是什么原因带动的? 


春节后反弹,主要是三方面因素带动,首先,导火索是泰国22日公布的救市举措,泰国农业部部长在2月22日表示:农业部拟计划在全国3百万莱橡胶园暂停割胶3个月,时间为今年5-7月,若征得相关部门同意,农业部计划将拨款135亿泰铢来弥补这3个月胶民们的经济损失,按照37泰铢/公斤的价格、每莱每月将按照1500泰铢的补偿标准来进行。市场上的乐观估计是该停割举动将带来近20万吨的量,产量占比超过2%。其次是经历春节的大幅下跌之后,基差修复了不少,继续下跌的动能在减弱。最后是伴随下跌及春节假期,空头也有部分获利离场的头寸,使得盘面做空压力减缓。


3、怎么看泰国的救市举措 


泰国几乎每年都会出台救市措施,但效果似乎不佳,每次消息出来,更多的是情绪上的刺激而非实质改善,最近一次的救市,使在去年底,泰国联合马来、印尼两国协议共同在今年一季度限制出口量来达到提高胶价的目的,但市场不买账,盘面反映很小。这次恐怕也一样。主要原因来自于两个不确定性,泰国的胶农以家庭劳作居多,胶农的团结意识和执行力都不够,同时,胶农生活来源有限,除非政府给与丰厚的补贴。另外则是政府补贴资金的问题,还存在不确定性,总体实施难度较大。


4、年前泰国也出台了救市措施,之后却迎来沪胶破位下行,这次会不会历史重演? 


重演的概率应该不大,这两次的微观供需基本面还是有所差异,去年底的救市,橡胶供需面相对差,供应因为国内进口量大增,表现充裕,需求则因为春节假期因素,还有继续下行的预期,供需宽松格局决定了价格容易下行。而这次的救市,盘面之所以反应比较大,主要是微观供需的改善,一是期现价差的缩窄,二是消费还存在复苏预期。

 

5、那是不是可以认为橡胶已经见底了?


这个不一定,2018年大的供需格局还是宽松,后期还有面临交易所库存及仓单的压力,只是说短期因为基差缩窄,价格下跌的动能减弱了,在题材炒作以及利好预期下,价格更容易反弹。


6、投资者后市该如何操作,需要关注哪些焦点因素?


3月份国内及国外供应季节性萎缩,而下游消费随着春节假期的结束,将会缓慢复苏。因此,天胶3月将呈现供需季节性偏紧格局。同时伴随着期现价差一定程度的修复,价格有反弹需求,建议投资者可尝试建立多单,重点关注基差情况,一旦重新拉大,又将刺激新的套利需求介入,价格压力可能重新出现。中线投资者重点关注库存拐点。

推荐阅读

    【本文标签】:一分彩票技巧产地 一分彩票技巧价格 一分彩票技巧进口
    【责任编辑】:连康明版权所有:http://www.转载请注明出处
    友情链接:    6118彩票开奖网   a8彩票官方网站   6118彩票手机app下载   VR竞速彩票注册   a8彩票官方网站